?中公教育是非学历职业就业培训服务提供商，向大学毕业生提供公务员招录培训、事业单位招录培训、教师招录及教师资格培训等培训。
业务主要是线下面授培训，其中协议班占比68.6%，普通班占比24%；公务员招录培训占比50%，事业单位招录占比14%，教师招录占比16%，其他占比10%。
公司培训业务的主要客户为自然人，因而下游客户非常分散，议价能力不高；上游商品及服务的采购类别十分分散，主要包括保证中公教育日常教学活动顺利开展所必须的酒店客房、会议室及相关服务采购，办公用品、教学用品、配件、耗材等低值易耗品的日常性采购，供应商也比较分散，有极米科技、视源创新、丽景名珠酒店等。因此，公司的上下游都比较分散，公司在产业链中具有很好的议价能力。
在核心的公务员培训领域，年中公教育市场份额33%，华图教育(OC
15%，粉笔教育13%,其他规模都很小，是区域性、低价位、小作坊的小机构。可见，中公教育在公务员培训领域具有很高的市场占有率，远超其他竞争对手，竞争力强，竞争格局较好，其他对手很难超越。
所以，公司的毛利率和净利率一直很高，而且预收款很高，现金流良好，同时资产周转率高，所以ROE达到了很高的66.15%，是贵州茅台的近2倍，盈利能力很强。
未来发展方面，核心的公务员培训业务仍有成长空间。因为虽然参培人数比较稳定，但是随着考试难度提高与竞争加剧，公考培训参培率上升，国考笔试参培率从年的31%提高到年的34%；而且考试难度提高及考试竞争加剧促使考生选择协议班、保过班或其他高质量的高价课程，这拉升了客单价。所以，公务员培训这块收入在考生人数稳定的情况下，依然可以有不错的增长。
此外，公司在不断拓展考研、IT职业培训、注册会计师（CPA）培训、金融类资格证书培训、银行农信社招录培训等相关就业职业技能培训，有望成为新的增长点。
?海特高新主营业务是航空维修，然后拓展了航空培训、航空设备等领域。年上市，营收1.36亿，扣非净利润万；年公司营收9.64亿，扣非净利润万。1年利息费用1.13亿，赚的钱不够还贷款利息。上市17年，分红3.4亿，募资27.1亿，大笔募资的钱建设了个寂寞。显然，这家公司盈利能力很差，一直在摸鱼，从来没进步。
?亚奥科技的业务是监控系统，下游行业是通信、电力、交通等，如通信基站/机房动力环境监控系统、变电站视频监控系统，智能变电站监控系统辅助平台、智能交通高清监控等，客户主要就两个：中国铁塔股份有限公司、中国移动通信集团，占比68%，高度集中；上游供应商是海康威视等摄像头、电子设备企业。
公司业务的本质是做系统集成，技术含量低，门槛低，市场竞争激烈，有地域性。因而公司毛利率较低。下游客户集中度非常高，公司议价权弱，应收账款很高，现金流较差。所以，公司的业务和商业模式较差。
年得益于国家加大基础建设投入，运营商客户加速5G项目建设，公司业绩大涨。但是监控系统建设是一次性投入，因此公司业绩高增长难以持续，在5G建设高峰期后也大概率跟着业绩滑坡。
?振华科技产品主要包括片式阻容感通用元件、半导体分立器件（IGBT模块、场效应管驱动模块等）、机电组件、厚膜混合集成电路、高压真空灭弧室、断路器及特种电池等军工用电子元器件，应用于国内航空、航天、电子、兵器、船舶及核工业等领域。竞争对手有宏达电子、火炬电子、鸿远电子等。
公司之前盲目多元化，现在已经把深通信、振华新能源等历史包袱出清，专注聚焦到电子元器件主业，业绩大幅改善，各项财务指标明显好转，未来发展空间大。公司年经营目标营业收入50亿元，利润总额10亿元。如果这个经营计划能实现，当前估值也不高。
?湘电股份的产品是大中型电机，应用于电力、冶金、水利、石化、防爆等领域。竞争对手：上海电气（）、德昌电机控股(HK、卧龙电驱(SH、大洋电机(SZ、威灵、东元电机、ATB、WEG、西门子、东方电气等。
公司业绩非常差，营收连续下滑，扣非净利润连续三年巨额亏损。产品毛利率和净利率非常低，技术含量低，竞争力弱。
财务风险大：应收账款极高，有息负债极高，股东质押比例极高。
公司治理有严重问题：仲裁案件信息披露不及时；三包费用会计处理不规范；子公司被合同诈骗。。。
上市19年，分红4.7亿，累计募资69.7亿，股市吸血鬼。
?回天新材主营业务是高性能有机硅胶、聚氨酯胶、丙烯酸酯胶、厌氧胶等工程胶粘剂，另外还有太阳能电池背膜、汽车维修保养用化学品。下游领域广泛，其中可再生能源板块营收占比40%，其次是交通运输和电子电器，分别占比约为24%和16%，客户有宇通客车、中通客车、东风日产、长安汽车、中国中车、比亚迪、晶科能源、天合光能、明纬电子等。
年我国胶粘剂行业总产量约万吨，销售额亿元人民币，分别较年增长7.54%和6.39%。公司市场份额在2%左右，是国产企业第一。年国内胶粘剂CR5占比不到5%。公司竞争对手有：汉高公司、道达尔波士胶、富乐、美国瀚森、陶氏化学、康达新材(SZ、硅宝科技(SZ:)、集泰股份(SZ:)、高盟新材(SZ:)、天赐材料、德联集团（）等。可见，这是一个非常分散的大市场，企业数量众多，市场竞争激烈。
上游原材料是有机硅、聚氨酯、环氧树脂、丙烯酸等。胶粘剂产品的原材料原材料成本在胶粘剂总成本中的占比约占80%左右。原材料价格的变动趋势难以预测,当原材料价格快速上涨时,企业成本无法及时通过提高产品售价来抵消上浮的成本部分,导致企业的毛利率水平受到影响。
胶粘剂行业技术壁垒不高，公司的毛利率和净利率较低。
公司成长驱动力有几个方面：
市场集中度提升：我国胶粘剂市场一直以来以中小企业为主，市场集中度不高。近年来，随着用户对胶粘剂产品质量、性能和环保节能要求的日益提高，市场竞争日趋激烈，低端胶粘剂产品利润趋薄，加上原材料价格上涨、劳动力成本提升、环保监管严格，极大地压缩了中小企业的利润空间，一些技术水平落后、缺乏自主创新能力、高污染、高能耗的小型生产企业相继被淘汰。市场份额不断向龙头企业集中。
新的应用场景：5G通信、新能源汽车、复合材料、智能终端设备、手持设备及显示器、高铁、城市轨道交通、汽车轻量化及后市场维修、航空航天、新能源、工业装配自动化、装配式住宅产业化、绿色包装材料等。比如，年光伏硅胶和太阳能电池背膜营业收入同比增长32.72%。
进口替代：国际巨头占据绝大多数的高端领域，对于国内企业来说，进口替代还有巨大的发展空间。公司在电子电器、汽车、高铁、锂电等高端领域不断实现技术突破，拓展高附加值产品，提升毛利率。公司年下半年对华为业务实现了突破，产品应用领域从原来的逆变器用胶，增加至海思硅光芯片用胶、5G基站电源模块及功率元件封装保护、手机产品及平板产品组装、适配器元器件保护及导热、车载电源等领域。公司过去几年毛利率和净利率不断提升，得益于产品高端化。
因此，公司过去几年业绩保持着不错的增长。
短期看，新产能释放也会推动业绩增长，未来三年公司产能将翻翻。其中，年公司光伏硅胶3.2万吨，光伏背板销售万平米，营收突破10亿元；未来三年预计将超过20亿元。宜城工厂年投产，年月度产量会比去年增加50%左右；新能源光伏硅胶去年新增1.87万吨年产能投产；广州回天通信电子新材料扩建项目正在建设，达产后预计产能会扩大到约4万吨，为应对ICT客户做产能储备；湖北改性环保型胶粘剂迁建项目新增产能为新能源汽车动力电池用胶等产品做准备。
不过，公司应收账款较高，有息负债较高，现金流低于净利润，有一定的财务风险。
?海目星的主营业务是激光加工设备，具体有：
通用激光设备，毛利率31%，消费电子为主，全自动精密线路板激光切割设备、PCB激光打标机、全面屏全自动激光切割机、OLED激光钻孔机、全自动VCM组装线等产品；客户包括苹果、华为、富士康、伟创力、比亚迪、胜美达、京东方、蓝思科技、华之欧、捷普电子、仁宝、赛尔康、雅达电子等。
锂电池设备，毛利率26%，用于动力电池加工的前段、中段工艺，公司开发并推出了高速激光制片机、电芯装配线、激光切割分条一体机等设备；客户包括特斯拉、宁德时代、特斯拉、力神、长城汽车、蜂巢能源、中航锂电、亿纬锂能、欣旺达等。
显示及脆性材料精密激光及自动化设备，毛利率21%，PCB精密激光设备、半导体IC封装激光设备、全自动OLED激光
