重要提示：本公众订阅号仅供海通期货的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通期货发布的完整报告为准。若您并非海通期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本订阅号刊载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，本订阅号不承担任何法律责任。
摘要总结
从上周二开始棕榈油主力期货价格超过豆油，豆棕01合约价差倒挂延续至今。此次豆棕价差的大幅收窄甚至倒挂，主要是由于棕榈油和豆油产量恢复节奏不一致所导致。随着全球大豆供应逐渐走向宽松，豆油供应边际改善。而与之形成对比的是，受疫情封锁措施造成的劳动力短缺，东南亚棕榈油产区产量恢复持续不及预期，棕榈油整体仍维持供需偏紧的格局。
由于01合约即将面临交割，棕榈油和豆油供需格局的差异较难出现明显变化，豆棕价差大幅回归的可能性不大。后续随着产地棕榈油产量的恢复，豆棕价差或将逐渐回归至正常区间水平，05合约可以
