螺纹热卷：
唐山全域实施管控重点企业申请运输通行证困难，部分企业选择焖炉减产，从钢谷数据看本周建材产量继续回升，但热卷有一定回落或体现封控影响，若事件延长则减量可能持续。需求端，哈尔滨取消限售政策各地松绑的力度继续加码，预计后续销售未起来前仍是政策密集时段，宏观背景依然偏暖，虽然现实消费因为疫情冲击影响，但后续管控结束后消费回补预期较强盘面易涨难跌。高炉原料库存成本上抬至附近，电炉即时成本，预计短期盘区间运行，但疫情结束后预计盘面将在电炉成本上方运行。
短期震荡上涨，螺纹05在以上，继续震荡上涨，中期目标以上。热卷05同样目前与螺纹价差点附近，建议高配热卷，低配螺纹的多单。棕榈：在东南亚增产预期短期难以兑现，乌克兰葵油预期减产，及南美大豆减产对豆油供应影响尚不明确的情况下，供给端的预期增长并不能完全覆盖需求的潜在增量。虽然复产预期有所显现，但仍需通过高价格抑制消费后，供需才能达到紧平衡，全球油脂显性库存暂时无法出现万吨以上的恢复，预计油脂价格维持二季度维持高位震荡。棕榈05期货贴水较大，现货报价附近，巨大的基差是后期期货回归现货的重要支撑。投机性资金大幅炒作棕榈需要谨慎，日内振幅巨大，轻仓操作，多头思路不变。Pp:昨日聚烯烃石化库存出现较大调整，前天的库存从99万吨调整为90万吨，这意味着上游库存在降负荷后，出现了流畅的去库，与前期的预期出现了偏差。这里石化库存的修改主要由于近日降负装置较多未统计，统一统计后出现了单日9万吨的修改。这里有两个预期差，其一，上游的降负停车的兑现的比预期好；其二，下游虽然需求受到疫情影响较弱，但是贸易商接货依旧较为中性，总体维持刚需。因此虽然受到疫情影响，但库存或许依旧可以通过上游的降负荷去化。平衡表上来看，4-5月的供需大体上处于紧平衡的情况下，石化库存的集中降负对价格存在一定的驱动，因此成本端的逻辑再次成立。同时，外盘部分装置因利润问题的降负和停车，影响进口，量虽有限，但对价格存一定的支撑。但我们注意到，当前PP总库存季节性上依旧处于较高位置，社会库存较难去化，1-2月的出口数据略不及预期，价格上方的压力依旧存在。短期内，若地缘冲突的影响不变，原油继续上行，对聚烯烃的推涨作用预计持续；但中长期，价格高位后，下游的负反馈和库存压力预计主导。短期内原油的短期走势仍将是pp主力
