隔夜行情
现货行情
重要基本面信息
产区天气
1.根据NOAA，未来第一周（1月3-9日），巴西中部偏西北地区的降雨较多，中部和东南部也预报有零星降雨，但南部的里奥格兰德州降雨量微乎其微；阿根廷再次进入干燥干燥，仅西北部极小部分地区出现降雨。未来第二周（1月10-16日），巴西降雨依然集中在东南部地区，南部几乎没有降雨；阿根廷北部地区预报有零星降雨。2.根据阿根廷农业部官方报告，未来一周，周三到周五的降雨主要集中在北部和中西部地区，包括圣胡安、圣路易斯，科尔多瓦以西和拉潘帕以北。周末以及直到下周二主要集中在东北部和西北部地区，包括圣胡安、圣路易斯、科尔多瓦、布宜诺斯艾利斯、圣菲和恩特雷里奥斯。
国际供需
1.SPPOMA12月1-31日产量环比下滑10.5%，单产下滑9.24%，出油率下滑0.28%。2.RKX信息播报：年1月4日印度/巴基斯坦市场：印度：传2月/3月CPO成交~，2万吨左右。巴基斯坦：传1月24度成交-，少量成交。3.MPIC对美国实施的森达美棕榈油产品禁令表示遗憾，因为美国没有给森达美种植园辩护的机会。马来西亚种植工业与原产品部（MPIC）部长称，虽然美国海关和边境保护局（CBP）的确有权对任何一方出口到该国的棕榈油发出扣留释放令（WRO），但其不赞成未给公司证明指控是否有根据的情况下就采取行动。根据美国海关和边境保护局的说法，针对森那美产品签发WRO的依据是，这些信息“合理的表明”，在森达美的生产过程中存在国际劳工组织的全部11项强制劳工指标。4.USDA：12月31日止当周美豆出口检验量为吨，符合预期。市场预期为-万吨，当周对中国大豆出口检验量为吨，占出口检验总量的62.61%。5.EDFManCapital：节前中国在大豆产地采购保持安静。为了跟上USDA的最新出口估算，到各自作物年度结束时，预计平均美豆出售20万吨美豆，20万吨豆粕和2.2万吨豆油。6.LaSalleGroup：年12月是阿根廷临时出口税收减免的最后一个月，由于工会在12月的大部分时间罢工，导致了该减免收效甚微。阿根廷大豆的出口税将在1月份恢复至33％，豆类加工品恢复至31％。7.LaSalleGroup:由于南美天气问题和持续的美豆需求以及美国/全球豆类紧张，年的最后交易日以新的合约高点结束。本周初巴西北部降雨量减少，但此后会开始潮湿，预计巴西将在2-3周内开始收割。阿根廷大豆的种植已接近尾声，作物状况继续恶化，因为周末期间降水总量仍不足以抵消高温的作用。8.LaSalleGroup：上周美豆出口销售报告远高于预期，但豆粕销售令人失望，没有迹象表明有货物需求从阿根廷转移过来，即使他们的积压可能持续数月之久。阿根廷的压榨作业得以恢复，但拖船工会仍处于罢工状态，这仍可能限制港口作业。由于阿根廷罢工和巴西压榨出口放缓，12月全球豆粕出口可能同比下降多达25％。9.LaSalleGroup：在20/21作物年度的头四个月达到创纪录的大量需求之后，美国农民的大豆销售量受到限制，但随着许多农民选择延迟收入至年，1月份豆类市场应该会出现动静。新作大豆/玉米比率为2.56，如果谷物反弹开始超过豆类，这可能不足以诱导大豆种植面积获得急需的7-8百万英亩同比增长。10.LaSalleGroup：中国购买的美豆创下历史新高，为万吨，如果包括一部分未知目的地的销量，则可能再增加-万吨。此后每周的平均销售量必须达到14万吨/周，才能达到美国农业部目前的出口预期，但该预期仍可能低估了万吨蒲式耳。11.LaSalleGroup：布交所报告称阿根廷剩下要种植的土地大部分在北部、布宜诺斯艾利斯和拉潘帕。即使有最近的降雨，作物的生长状况仍继续按周下降，上周优良率为42％（上周为49％，去年为55％），平均为51％（46％，43％），不良率为7％（5％，2％）。
国内供需
1.国内棕榈油库存及到船周度统计分析（年第53周）：当周食用棕榈油库存小幅回升，截止上周五（截止1月1日），全国港口食用棕榈油总库存58.29万吨，较前一周57.91万吨增0.67%，较上月同期的49万吨增9.29万吨，增幅18.96%，较去年同期79.41降21.12万吨，降幅26.6%，往年库存情况：年同期44.18万吨，年同期58.83万吨，年同期34.6万吨，5年平均库存为55.06万吨。国内主要港口工棕库存14.05万吨，较前一周14.33降0.28万吨，降幅1.95%。后期随着天气不断降温，棕榈油消耗放慢，需求整体不佳，而1月预计24度进口量43-45万吨，预计后期棕榈油库存仍可能增加，但增幅有限。12月进口量预计75万吨（其中24度60万吨，工棕15万吨），较上周预估值持平，1月进口量预计58-60万吨（其中24度43-45万吨，工棕15万吨），较上周预估值持平，2月进口量预计40万吨（其中24度25万吨，工棕15万吨）。2.RKX库存数据播报（数据来源：邦成）中国12月31日库存追踪，华北包含山东，华南包含广西，福建，棕榈油（24度+工棕）：华北17.54万吨，华东28.23万吨，华南25.63万吨，总计71.40万吨，比12月25日增加8.42万吨（增幅13.37%）。豆油（毛豆+1豆）：华北22.78万吨，华东19.75万吨，华南32.76万吨，总计75.29万吨，比12月25日增加0.29万吨（增幅0.39%）。菜油（毛菜+1菜+4菜）：华东10.95万吨，华南1.50万吨，总计12.45万吨，比12月25日减少1.20万吨（减幅8.79%）。3.买家入市谨慎，棕榈油总体成交清淡。1月4日沿海进口商及油厂成交吨，其中现货成交吨，远期基差成交0吨，作为对比，31日沿海地区进口商及油厂成交1吨（其中现货成交1吨，远月基差成交0吨）。年12月，棕榈油总成交吨，较上月同期增2.6%，较去年同期吨降23.17%，截止上周五，全国港口食用棕榈油总库存58.29万吨，较前一日57.91增0.67%，较上月同期的49万吨增9.29万吨，增幅18.96%。4.RKX信息播报：年1月4日中国市场24度：新年第一个交易日，整体市场情绪高涨。尤其中国市场。在中国政府大力支持发展经济的大背景下，以及较高的通胀预期，商品、期货、股票均全天强势上涨。油脂基本面节日期间暂无大变化，继续维持强势，供应持续紧张，多头大举加仓，市场暴涨。CNF市场远月有少量询盘，但是由于价差较大，无成交洗船消息。买卖盘对价情况（华南基准）：8月V，9月V。国内棕榈油现货成交清淡，基差维持稳定。华南现货：现货成交05+；华东现货：现货报价05+~+，暂无成交消息；华北现货：现货成交05+。5.国内各地大豆库存周度统计分析（年53周）：由于进口大豆入库量低，导致本周大豆库存有所减少，截止年第53周（截止1月1日当周），国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量.14万吨，较上周的.02万吨减少38.88万吨，降幅7.03%，较去年同期.92万吨增加26.34%。往年的趋势看，进入9月份之后大豆库存将逐步下降，但今年中国采购美豆大幅增加，所以还需要看看后面开机情况能否持续维持高位。6.国内各地豆粕库存周度统计分析（年53周）：终端消耗迟滞，豆粕出货不快，令本周豆粕库存有所增加，截止1月1日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量86.01万吨，较上周的84.52万吨增加1.49万吨，增幅在1.76%，较去年同期52.03万吨增加65.30%。因出货不快，预计豆粕库存或继续小幅增加。7.国内各地豆油库存周度统计分析（年第53周）：油厂开机率降幅高于预期，本周豆油库存也进一步下降。截至年1月1日，国内豆油商业库存总量95.万吨，较上周的.万吨降4.45万吨，降幅为4.44%，较上个月同期.5万吨降16.万吨，降幅为14.81%。8.买家有观望情绪，豆油市场成交仍较清淡。1月4日国内主要工厂散装豆油成交吨（其中现货成交吨，远月基差成交0吨），相比之下，31日成交1吨（其中现货成交1吨，远月基差成交0吨）。最新纳入统计的家油厂31日豆油提货总量在吨，相比之下，此前一日豆油提货总量在吨，增吨。9.豆粕低位成交放量，高位成交不多。1月4日豆粕总成交29.09万吨，其中，现货成交16.03万吨，远期基差成交13.06万吨。相比之下，31日总成交5.万吨（现货成交4.万吨，远期基差成交0.15万吨）。纳入统计的90家油厂12月31日豆粕提货总量15.万吨，相比之下，12月30日豆粕提货总量15.万吨。
宏观要闻
国际要闻
1.据道琼斯援引消息人士：沙特和俄罗斯就产量战略陷入谈判僵局，沙特和欧佩克成员国希望保持现有的减产协议，而俄罗斯坚持要求增产50万桶/日。2.美国政府高级官员：卡塔尔、沙特阿拉伯和其他国家之间的争端取得突破，旨在结束分歧的协议定于周二签署。3.美国12月Markit制造业PMI终值录得57.1，创年9月以来新高。4.市场消息：在伊拉克北部，一枚炸弹在美国领导的联军车队中爆炸。5.伊朗革命卫队：伊朗在波斯湾扣押了一艘悬挂韩国国旗的油轮。已控制了韩国商船。被扣押悬挂韩国国旗船只的外国船员来自韩国、印度尼西亚、越南和缅甸。6.伊朗驻国际原子能机构大使在推特上表示，国际原子能机构证实，一个装有.2公斤，浓度为4.1%的铀的圆筒已被连接到福尔多浓缩设施的供应线上。7.英国首相约翰逊下令在英格兰全境实施防疫封锁。英国政府：英国防疫警戒级别提升至最高级的5级。8.市场消息：巴西外交官敦促确保获得在印度生产的疫苗。9.印度疫苗“大厂”对“代工疫苗”下出口禁令：目前只能把疫苗交给印度政府。10.据日本朝日新闻：日本政府考虑暂停所有外国人入境。
国内要闻
1.1月4日，美元/人民币报6.，上调（人民币贬值）7点。中国外汇交易中心报价显示，在岸人民币兑美元升破6.50关口，续创年6月以来新高。2.中国央行：12月对金融机构开展中期借贷便利操作共亿元。12月末中期借贷便利余额为50亿元。12月对金融机构开展常备借贷便利操作共.9亿元。12月末常备借贷便利余额为.4亿元。3.央行会同发改委等部门联合发布《关于进一步优化跨境人民币政策支持稳外贸稳外资的通知》。4.据财新：1月4日公布的年12月财新中国制造业采购经理人指数（PMI），录得53，较上月十年来的高点放缓1.9个百分点，仍处于近年来的高位。5.纽交所摘牌三家中国电信运营商，外交部：将经贸问题政治化。6.中国央行：12月末抵押补充贷款工具余额为0亿元。7.上海国际能源交易中心发布关于就修订《上海国际能源交易中心结算细则》等实施细则公开征求意见的公告。8.中国期货业协会最新数据显示，年12月全国期货市场交易规模稳步增长，以单边计算，当月全国期货市场成交量为7.73亿手，成交额为55.07万亿元，同比分别增长.03%和97.59%。其中白银、动力煤、焦炭和沪深股指期货等品种交易活跃。另外，1—12月全国期货市场累计成交量为61.53亿手，累计成交额为.53万亿元，同比分别增长55.29%和50.56%。
操作建议
棕榈油：马来产量12月表现仍不乐观，MPOA数据显示12月1-20日马来西亚毛棕榈油产量环比下降14.44%。需求方面，船运机构数据显示12月马棕出口环比大增21%，印尼1月LEVY继续大幅上涨，CPO由美元/吨增至美元/吨，且仍有上涨空间，印度植物油关税基准价同样继续上调。整体来看，马棕供应偏紧，整体基本面偏多。
豆类：巴西大豆总体降雨良好，但是降雨不规律或对作物生长产生影响。阿根廷播种进度良好，预计未来几周仍将有干燥情况，可能会对作物生长造成影响。美豆出口销售远超上周，对华销售热情高涨，预计未来大豆到港有所增加，但下游豆粕库存高企影响油厂开机热情，加之响应环保限产，上周国内大豆开机明显下滑，但随着下游需求减弱，预计将难以恢复维持到此前的60%以上的超高开机率。冬季豆油需求强劲，库存不断下降，加之长江流域船运政策推高运输成本，但是近期受其他油脂及美豆带动，处于震荡态势。豆粕方面，目前西南地区胀库严重，加之南方需求恢复不及预期，库存略有回升，但是由于美豆成本推动，预计近期仍以震荡上行为主。
资金流向
年1月4日，期货市场资金净流入.49亿元，其中商品期货资金净流入.97亿元（农产品期货资金净流入43.89亿元），股指期货资金净流出6.48亿元。
套利跟踪
风险提示：期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，分析与结论仅供参考，本司对上述信息的准确性和完整性不做保证。预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇
