作者：JrryMa来源：交易法门原文发布时间：年11月11日最近棕榈大涨了，是分析它为什么上涨吗？需求端生物柴油政策的刺激、供应端干旱减产、宏观上通胀上升、消息上国内几个民营企业疯狂做多外盘企图复制年的走势....上涨之后再去分析这些原因，没什么意义，所以我想说一下我认为可能更有意义的东西，不仅可以用于棕榈这个品种，而且可以用于其他品种甚至生活中的一些领域，我认为这是我所理解的更本质的一些内容。1.趋势与故事以下跌为例，在一波大周期的下跌过程中，伴随的故事往往是产能投放或者需求低迷，这是故事的主要逻辑，与此同时，会有相应的供需库等数据作为验证。相反，在一波大周期的上涨过程中，伴随的故事往往是供应端减产或者需求旺盛，这是故事的主要逻辑，与此同时，也会有相应的供需库等数据作为验证。（资料来源：交易法门）但是，你要清楚，这些故事本质上未必是真实的，它只是用数据验证的方式来影响人心，下跌趋势结合数据验证让人恐慌抛货，上涨趋势结合数据验证让人贪婪囤货。但是，你要清楚，这些故事本质上未必是真实的，它只是用数据验证的方式来影响人心，下跌趋势结合数据验证让人恐慌抛货，上涨趋势结合数据验证让人贪婪囤货。然而，故事总会有讲完结束的时候，当价格已经跌到了历史极值位置附近，无论是供应端增产，还是需求端低迷的故事，都很难再讲下去了，因为你就是再继续讲这样的故事，价格也很难再往下跌了。同样的道理，上涨的趋势也是一样，或是供应端减产的上涨，或是需求旺盛上涨，当价格上涨至历史极值位置附近，任何供需两端的利好故事都讲不下去了，因为价格已经处于高位了，这样的故事再讲下去，很难让价格继续上涨了。所以，傅海棠有话说的好：供不应求，价格还处于低位，必涨！供不应求，价格还处于高位，不一定涨！其实就是这个道理。因此，当价格处于非极值位置时，我们可以看看第三方统计出来的基本面数据，做驱动逻辑。但是，当价格处于历史极值位置，这个时候不要再去看那些故事以及验证故事的数据了，这个时候需要转换思路，去做估值逻辑。对于交易者来说，有两个比较重要的东西，一个是行情的方向，一个是行情发展的路径。大部分人都在做的事预测行情发展的路径，机构分析师可能利用数据、渠道优势，推演短期的供需平衡表，来预测行情发展路径，但是并不准，因为我们掌握的信息太少了，意外事件的冲击太多了，行情的发展并非按照他们推演的路径进行。所以，我认为对大多数交易者来说，能够预测对行情发展的方向就很不错了，就去做大方向+资金管理，不去徒劳无益地去预测行情发展的路径，因为人算不如天算，你就搞个平衡表不可能完全算准行情发展路径的。每当市场发生某个事件，然后出现所谓的供需数据来验证这个事件，从而产生了大的上涨或下跌行情，我就不由的想起了索罗斯那句名言：经济历史是由一幕幕的插曲构成他们都奠基于谬误与谎言，而不是真理，这是赚大钱的途径，我们仅需要辨别前提为错误的趋势，顺势操作，并在他被拆穿以前提早脱身。——乔治.索罗斯所以，当价格处于上涨或下跌趋势中，你要知道其中供应端或者需求端的故事，这个故事未必是真的，你可以去顺势操作，但是当价格处于历史极值附近，就是这个故事要被拆穿的时刻，你需要做的是提早脱身，而不是继续听着这个故事，看着这个数据，去做顺势交易。其实这个道理我在之前的内容中多次提到过了，驱动逻辑就是供需故事+数据验证，在价格处于非极端位置你可以这样做；但是价格处于历史极端位置时，不做驱动逻辑，而是转为估值逻辑，这个时候故事还没转变，数据还没转变，但是你要相信它会慢慢转变的。2.交易的本质早些年间做股票的时候，我经常说的一句话：高位出利好，拿钱赶紧跑；低位出利空，拿钱往里冲。这句话适合任何投资领域，因为我所理解的任何交易的本质都是筹码和资金的交换。用现在的观点来说，可能就是资金持仓方面的东西。威科夫的理论里面提到了一个词是CM，就是指资金实力雄厚的大资金，主要是识别CM的行为，跟随CM去操作。我们在每天收盘之后，也会去看看相关品种的持仓情况，但是国内商品期货交易所公布的数据实在是太简陋了，很难获得十分有价值的信息。CFTC持仓报告分析就比较详细，国外很多交易者都利用COT提供的持仓信息来做一些交易指标。其中比较著名的就是《TradStocksandCommoditiswiththInsidrs:ScrtsofthCOTRport》，作者是LarryR.Williams。这本书的中文译本就叫做《与狼共舞：股票、期货交易员持仓报告揭秘》，里面详细介绍了如何跟随大资金的持仓去做交易。这个作者也很出名，因为我现在几乎所有的交易软件里面都有一个指标，叫做WR指标，这个指标就是作者发明的。我从CFTC
