马来西亚的两大买家印度和中国的需求大幅下滑，令本周卖压加重，BMD毛棕榈油价格周线下跌5.4%。国内棕榈油如期击穿前低，在目前五连降的形势下，能否继续下跌？请看全球棕榈油供需分析、后市研判。马来西亚跟印度掐架，对双方均没有好处。去年印度几乎占到马来西亚棕榈油出口总量的四分之一，五年来一直是马棕油的最大买家。年底两国掐架，现在已经反映到年初数据上，今年1月，马来西亚向印度的棕榈油出口量同比猛降85%，至年以来最低的46,吨。为弥补损失，马来西亚扩大了向其他国家的出口，1月向巴基斯坦、沙特和加纳的棕榈油出口量均较年同期翻了一番多，而这些市场通常从印尼购买棕榈油。1月马来西亚向巴基斯坦出口棕榈油,吨，去年同期为80,吨。马来西亚亦向孟加拉国出口棕榈油12,吨，高于去年1月的吨。而年印尼是这些市场的最大供应国。尽管如此，还是未能弥补缺失印度这个大买家的缺口。船运调查机构数据显示，马来西亚2月1-10日棕榈油出口环比下降20%-29.4%。2月15日最新数据显示，2月1-15日棕榈油出口较上月同期下滑6.7%，至,吨，而1月1-15日出口为,吨。两蚌相争，渔翁得利，印度进口转向棕榈油的第二大产地印尼，作为马来西亚的替代国，印尼棕榈价格高涨。但印度市场对价格敏感，由于棕榈油价格上涨，印度在过去三个月已经放缓了采购步伐。油脂市场正在重新布局。因棕榈油和其他油脂之间的价差缩窄，导致印度用其他油脂作为替代品。印度1月棕榈油进口量较去年同期减少27%至,吨；而同期，豆油和葵花籽油进口量分别增加40%和51%。这使得1月棕榈油占印度食用油进口总量的份额降至51%，为年6月以来最低水准。面对印度用油结构的变化，印度官方曾表示除非印尼供应商下调报价来赢得客户，否则印度将继续增加采购其他油脂。尽管如此，印尼棕榈油仍然大幅升水马来西亚棕榈油。本来马、印、印尼三国之间的博弈，现在转而变为棕榈油、豆油、葵花籽油等植物油抢占市场份额的争斗。棕榈油在这场战争中对手太多，如果一直维持高价，恐怕优势不大。除非年再超预期减产，或对棕榈价格是一大支撑。尽管印尼、中国进口量下滑，好在年减产惯性加上今年季节性减产，以及其余用油国出口增加，马来西亚棕榈油库存下滑，处于两年低位，缓解了出口下降对生产企业的冲击。目前马棕榈油日线恢复下行，但未达到2前低，在支撑位震荡。周线波动较大，上周涨8%、这周跌5.4%。从月线看还没有转空。
