北京白癜风专科治疗医院 https://yyk.39.net/bj/zhuanke/89ac7.html今年以来，豆油、棕榈油、菜油轮番扮演“火车头”角色。现在，棕榈油又强势“上位”。对油脂行业来说，更具历史性的一幕已发生：“豆油贵过棕榈油”的常识再被打破！今年以来，油脂板块始终保持强势上涨，在正常情况下，油脂价格中菜油高于豆油，豆油高于棕榈油，豆油与棕榈油价差大部分年份在-1元/吨。棕榈油合约在11月16日低于豆油合约，并且价差一度缩小至-元/吨，创下年以来的极低水平。自年以来，一共出现过四次棕榈油价格高于豆油的情况：第一次是年1月出现，两者价差为-元/吨。第二次是年5月份出现，两者价差为-元/吨。第三次是年5月出现，两者价差为-元/吨。第四次是年11月16日至今，两者价差为-元的历史极值。一位行业人士表示，因前三次豆油与棕榈油价差出现负值都处于临近交割，成交量较少，并不具备很强的代表性，而本次棕榈油高于豆油却处于主力合约上，实属罕见。截至11月19日，豆油市场均价元/吨，棕榈油市场均价元/吨，豆棕现货价差为-元/吨。业内认为，豆油与棕榈油价差为负值的原因在于国内外棕榈油的供应预期一直较为紧张，国际棕榈油产量恢复较慢，国内棕榈油采购供应有缺口，同时国内外棕榈油库存处于偏低水平。历史上豆油与棕榈油价差偏低甚至出现负值时，均是国内外棕榈油供应偏紧甚至是发生减产的时间点。国内豆油与棕榈油价差波动的范围较大，最低出现过负值，而最高接近元/吨，出现在年四季度。多数时间里，豆油与棕榈油价差处于-1元/吨的区间范围内波动。“此轮豆油与棕榈油价差大幅走弱的驱动主要来自于二者供应的预期变动，全球大豆供需转向边际宽松而东南亚棕榈油持续复产不及预期，这令豆油合约与棕榈油合约价差在过去的几个月里从元/吨左右的高位不断走缩。在产地报价坚挺、进口利润大幅倒挂、港口卸船缓慢背景下，国内棕榈油供应短期很难大幅增加。”分析人士称。马来西亚棕榈油单产下降，出口量提高。船运调查机构的数据显示，11月上半月，马来西亚棕榈油出口量环比提高10%到29%。受疫情封锁措施影响，马来西亚棕榈种植园劳工严重短缺，棕榈油产量随之下滑。马来西亚棕榈油协会（MPOA）10月底预测，年马来西亚棕榈油产量可能低于万吨，比年减少万吨，创下五年来最低产量。出口方面，由于印度政府下调了棕榈油的进口税，将精制棕榈油的税降至17.5%，直至年3月31日，市场预计印度/年度进口量增加30万吨，达到万。“国际棕榈油产地供需依然偏紧。目前已经进入到了传统减产季，马来西亚劳工问题虽然可能在年后缓解明显，但短期看并不显著，叠加印度等销区国家的采购支撑，马来西亚库存仍处于偏低水平。印尼棕榈油基本面同样偏紧，年下半年印尼棕榈油产量持续不及预期，令短期库存不增反降，9月后毛棕油出口税大幅上调，也间接拉动了国际价格。”业内人士说。从国内市场看，因引航员紧缺问题，国内到港持续低于预期，同时进口利润倒挂加重，令远期采购有明显缺口。进入四季度淡季后，需求下降明显，豆油与棕榈油价差偏低更加抑制需求，目前仅剩食品厂刚需，但供应的矛盾更加显著。近期印尼上调棕榈油出口税。印尼官员表示，11月份毛棕榈油出口税调高到了美元/吨，较10月份的美元/吨高出20%。用来计算税的毛棕榈油参考价格调高到了3.38美元/吨，比10月份提高86.78美元/吨。“对于合约而言，虽国内棕榈油需求较差，但供应矛盾更大，港口库存始终累积不起来，现货基差接近元/吨，随着靠近交割月，未来期现价格的回归值得