2月22日消息；年7月以来，三大油脂一直处于宽幅振荡格局。期货日报记者了解到，虽然在宏观偏弱和供应改善的大环境下，油脂上行空间面临压制，但是部分油种现货供应偏紧，国内需求复苏预期又支撑着底部，油脂价格因此陷入振荡格局。
据中泰期货研究所油脂油料分析师巩力赫介绍，当前三大油脂基本面暂未发生明显变化，在南美大豆产量确认以及东南亚棕榈油产量有效恢复之前，整体供应依然稍显紧张。不过，从年度平衡表的结构来看，菜系品种年上半年供应端压力增加的确定性较大，所以菜油表现最弱。
“具体来看，当前国内新作加拿大籽买船已超过万吨，并且进口菜油陆续到港，叠加1—2月不断的储备轮出，供应显著改善。然而，在需求端，菜豆价差高位继续抑制菜油消费，储备轮入量较前期明显减少，这导致菜油后期面临较大的累库压力，市场信心不足买兴寥寥，基差也随着近期盘面反弹出现回落。”中信建投期货油脂油料分析师石丽红表示。
棕榈油方面，棕榈油虽处于减产季，但却一反常态呈现低位运行态势。在期货油脂油料分析师贾晖看来，主要是因为年下半年印尼棕榈油出口支持政策导致全球两大主要进口国印度和中国持续采购，最终的高库存影响了企业冬季持续采购的积极性。不过，由于马来西亚2月1—20日出口环比数据好转，且出口增幅大于产量增幅，利多近期盘面回升。不过，3月东南亚棕榈油将逐步进入产量恢复期，恐压制棕榈油的表现。
相比之下，豆油近月的供应压力要小很多，价格表现也更强势一些。石丽红告诉期货日报记者，在国内大豆到港不足及部分地区豆粕库存压力下，部分压榨厂在2月下旬至3月有停机计划，增添豆油现货市场供应偏紧氛围。此外，物流瓶颈限制装船速度，未来几周巴西出口可能出现延误，或令国内后续大豆到港和压榨回升不及预期，有助于豆油供应延续偏紧态势。然而，在需求端，餐饮需求逐渐复苏和学校开学利好豆油走货，下游补库和积极成交令近期豆油市场情绪获得提振。
作为棕榈油最大的生产国，印尼政府在近期出台了限制本国棕榈油出口的政策，引发市场广泛